日前國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《政策措施》)。6月26日,多個(gè)部委的相關(guān)負責人在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上集體發(fā)聲,詳細介紹了《政策措施》的有關(guān)情況。


增強創(chuàng )業(yè)投資機構籌資長(cháng)期穩定資金能力


國家發(fā)改委副主任李春臨在會(huì )上表示,《政策措施》也被稱(chēng)為“創(chuàng )投十七條”,主要內容可以概括為“培育創(chuàng )投主體、拓寬資金來(lái)源、加強引導扶持、健全退出機制、優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境”。


《政策措施》圍繞創(chuàng )業(yè)投資“募、投、管、退”全鏈條全生命周期各環(huán)節,提出了幾方面的政策舉措。在募資端,引導保險資金等長(cháng)期資金投資創(chuàng )業(yè)投資,擴大金融資產(chǎn)投資公司直接股權投資試點(diǎn)范圍,動(dòng)員有條件的社會(huì )資本做“耐心資本”,解決行業(yè)“缺長(cháng)錢(qián)”和“無(wú)米下鍋”的問(wèn)題。


在投資端,國家發(fā)改委會(huì )同相關(guān)部委,建立創(chuàng )業(yè)投資與創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)項目的對接機制,為廣大創(chuàng )投機構提供一批優(yōu)質(zhì)的、符合國家發(fā)展方向的和戰略導向的好項目。


在管理端,提出要持續加強對政府和國有企業(yè)出資的創(chuàng )業(yè)投資基金的管理,建立健全符合行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規律的管理體制和盡職合規責任豁免機制。針對稅收和監管問(wèn)題,提出持續落實(shí)落細創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。同時(shí),按照《私募投資基金監督管理條例》相關(guān)要求,對創(chuàng )投基金實(shí)施與其他私募基金區別對待的差異化的監管政策。


在退出端,重點(diǎn)是拓寬退出渠道,優(yōu)化創(chuàng )業(yè)投資基金的退出政策。


對于如何培育發(fā)展壯大耐心資本的問(wèn)題,李春臨表示,除了充分尊重市場(chǎng)規律以外,政府這只“有形的手”也可以發(fā)揮重要作用,引導各類(lèi)資本摒棄“急功近利、快進(jìn)快出、掙快錢(qián)”的浮躁心態(tài),堅持做長(cháng)期投資、戰略投資、價(jià)值投資、責任投資。


國資委將在多方面給予央企創(chuàng )投基金更大支持


國務(wù)院國資委資本運營(yíng)與收益管理局局長(cháng)王海琳表示,截止到目前,中央企業(yè)共管理了126只創(chuàng )投基金,認繳規模529億元,已投資金額313億元,主要投向了先進(jìn)制造、能源、電子信息等領(lǐng)域,在推動(dòng)科技攻關(guān)、加大科研投入等方面取得了積極成效。


下一步,國資委將立足自身職責定位,加強與相關(guān)部門(mén)的溝通協(xié)同,在放寬規模限制、提高出資比例、注重整體業(yè)績(jì)和長(cháng)期回報考核,明確盡職免責容錯條件等方面,給予中央企業(yè)創(chuàng )投基金更大支持。


同時(shí),國資委也將指導中央企業(yè)用足用好現行相關(guān)政策,聚焦主責主業(yè),結合自身優(yōu)勢和條件,利用創(chuàng )業(yè)投資基金加大對行業(yè)科技領(lǐng)軍企業(yè)、科技成果轉化和產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)的投資力度,鼓勵投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技,發(fā)揮長(cháng)期耐心資本作用,支持戰略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè),助力培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。


將研究提高保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金集中度比例上限


金融監管總局政策研究司司長(cháng)李明肖表示,為滿(mǎn)足金融市場(chǎng)多層次的投資需求,金融監管總局積極支持信托公司、理財公司等資管機構加大創(chuàng )業(yè)投資支持力度,按照“賣(mài)者盡責、買(mǎi)者自負”原則,開(kāi)發(fā)與創(chuàng )業(yè)投資相適應的長(cháng)期投資資管產(chǎn)品。為有效控制金融風(fēng)險,“資管新規”對資管產(chǎn)品向下投資,也就是資管產(chǎn)品再投資資管產(chǎn)品,實(shí)際上叫嵌套,對層數作出了限制。


金融監管總局本著(zhù)大力支持創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展的原則,允許符合條件的創(chuàng )業(yè)投資基金在接受資管產(chǎn)品投資的時(shí)候,不視為一層資管產(chǎn)品,相當于在風(fēng)險可控的基礎上,一定程度放松了監管要求,這也有利于更好發(fā)揮資管產(chǎn)品的作用、積極支持創(chuàng )業(yè)投資“母基金”的發(fā)展。


下一步,金融監管總局將持續優(yōu)化保險資金運用的規則,研究提高保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金集中度的比例上限,更好引導保險資金和相關(guān)資管機構在依法合規、風(fēng)險可控的前提下,加大創(chuàng )業(yè)投資基金的配置力度,積極促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展。


為創(chuàng )業(yè)投資營(yíng)造更有利的市場(chǎng)環(huán)境,做好差異化監管安排


證監會(huì )市場(chǎng)監管二司司長(cháng)吳萌表示,證監會(huì )始終高度重視立足資本市場(chǎng),為創(chuàng )業(yè)投資營(yíng)造更為有利的市場(chǎng)環(huán)境,主要有三個(gè)方面:第一,持續深化資本市場(chǎng)改革,提升多層次資本市場(chǎng)的服務(wù)覆蓋面和精準度,努力為創(chuàng )業(yè)投資發(fā)揮作用提供更加有效的工具和平臺。第二,做好差異化監管安排。第三,積極支持行業(yè)不斷提升自身綜合能力。


吳萌指出,近年來(lái),證監會(huì )高度重視退出機制的問(wèn)題,努力為緩解“退出難”提供良好的基礎。首先是優(yōu)化多層次資本市場(chǎng)的功能和機制。今年以來(lái),證監會(huì )先后多項措施,為開(kāi)展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)建立和健全股權融資以及并購重組的“綠色通道”。同時(shí),積極完善并購重組的支持政策,提高并購重組估值包容性,豐富并購重組支付工具,鼓勵并購基金更好發(fā)揮作用。同時(shí),注重發(fā)揮私募股權創(chuàng )投基金股份減持和投資期限“反向掛鉤”機制的作用。


第二個(gè)方面,多措并舉,拓寬多元化的退出渠道。證監會(huì )正在開(kāi)展私募股權創(chuàng )投基金實(shí)物分配股票試點(diǎn),允許將持有的上市公司股票通過(guò)非交易過(guò)戶(hù)的方式向投資者進(jìn)行分配。證監會(huì )先后在七個(gè)地方的區域性股權市場(chǎng)開(kāi)展私募基金的份額轉讓試點(diǎn)工作,這項試點(diǎn)工作將會(huì )有利于支持二手份額轉讓基金。


第三個(gè)方面,證監會(huì )繼續保持境外上市通道的暢通。后續證監會(huì )還將繼續加強和各方的協(xié)同配合,加強政策的動(dòng)態(tài)評估,推動(dòng)“健全創(chuàng )業(yè)投資退出機制”等措施的落實(shí)和落地。


新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 盧茜